De acuerdo con los datos del Banco Central del Paraguay (BCP), las Reservas Internacionales Netas (RIN) culminaron octubre en US$ 11.271,5 millones, lo que implica una disminución de US$ 257 millones, o 2,2%, en comparación con septiembre. Esta baja se registró antes de que se anunciara la resolución de Ueno Bank el 3 de noviembre y se asocia con cambios en las tenencias de divisas y oro.
No obstante, al 6 de noviembre, las reservas mostraron un aumento significativo, alcanzando US$ 11.871,3 millones, es decir, US$ 599,8 millones más, lo que representa un incremento del 5,3% respecto al cierre de octubre. Comparado con el mismo mes del año anterior, las reservas sobresalieron en US$ 1.151,8 millones, correspondiente a un aumento interanual del 10,7%. Sin embargo, los datos disponibles no permiten determinar la causa exacta de este aumento, si se debe a operaciones financieras, variaciones de valoración u otros factores.
El aumento en las divisas contribuyó en gran medida a este crecimiento, ya que el componente de divisas pasó de US$ 9.353 millones en octubre a US$ 9.901,2 millones el 6 de noviembre, lo que representa un incremento de US$ 548,2 millones, equivalente a un 5,9%. Dentro de este grupo, los depósitos a la vista en dólares en corresponsales del exterior aumentaron notablemente de US$ 1.537,8 millones a US$ 2.149,4 millones, un aumento de US$ 611,6 millones.
Por otro lado, las colocaciones a plazo en dólares cayeron de US$ 7.815,1 millones a US$ 7.751,8 millones, una disminución de US$ 63,3 millones. Estas variaciones alteraron la composición de las tenencias externas del BCP, aunque no se puede especificar si se debieron a vencimientos, nuevas transacciones o decisiones de manejo de liquidez.
Además, las reservas en oro también vieron un incremento, subiendo de US$ 1.033,2 millones a US$ 1.083,1 millones, lo que equivale a un aumento de US$ 49,9 millones o 4,8%. Aunque este comportamiento contribuyó al incremento de las RIN, los datos disponibles no permiten distinguir entre cambios en la valorización del metal y posibles modificaciones en las cantidades.
Simultáneamente, el tipo de cambio referencial interbancario experimentó una variación significativa, aumentando de G. 5.833,41 por dólar el 26 de octubre a G. 6.388,47 el 5 de noviembre, reflejando un incremento de G. 555,06, o 9,5%. Al 6 de noviembre, se reportó un nuevo aumento en la cotización, alcanzando G. 6.480,35 con un incremento del 11,1% respecto al 26 de octubre.
La tendencia del dólar comenzó antes de la resolución de Ueno Bank, por lo que no se puede atribuir todo el aumento a esta situación. Sin embargo, la aceleración del tipo de cambio en los días siguientes coincidió con una mayor incertidumbre financiera y política, lo que pudo influir en la demanda de divisas por parte de los agentes económicos.
Posteriormente, el tipo de cambio referencial interbancario descendió a G. 6.204,38 el 10 de noviembre, lo que significa una reducción de 4,2% en comparación con el 6 de noviembre. A pesar de ello, el tipo de cambio se mantenía un 6,3% por encima del nivel registrado el 26 de octubre, lo que sugiere que la corrección no revertió por completo el aumento previo.
En este contexto, el crecimiento de las RIN no debe interpretarse como un indicativo de mejora en las condiciones financieras ni como evidencia de que las presiones cambiarias hayan desaparecido. Los movimientos en las reservas y en el tipo de cambio responden a dinámicas distintas, y pueden mostrar comportamientos diferentes en ciertos períodos. Así, la evolución de los próximos meses dependerá de la demanda de divisas, las condiciones externas, las operaciones del BCP y la recuperación de la confianza en el sistema financiero.