Ferreira advierte sobre volatilidad del dólar en Banco Central del Paraguay

El economista y exministro de Hacienda, Manuel Ferreira, ha señalado que el Banco Central del Paraguay (BCP) está abordando la cuestión del dólar desde una perspectiva equivocada. En su opinión, el foco debería estar en reducir la volatilidad, en lugar de simplemente evitar que disminuya su valor.

Durante su intervención en el programa “Enfoque Económico” de Abc Cardinal, Ferreira destacó que recientes oscilaciones en el tipo de cambio, que fluctuaron entre G. 6.200 y G. 6.000 en una misma semana, han perturbado la previsibilidad económica, esencial para la toma de decisiones de inversión y comercio.

Ferreira argumentó que la Tasa de Política Monetaria (TPM) no es el único elemento a considerar para el control del tipo de cambio. A su juicio, las letras de regulación monetaria (IRM) juegan un papel crucial, permitiendo a los bancos gestionar la colocación de guaraníes de forma más eficiente.

Liquidez e impacto en las tasas de interés

La situación de liquidez también ha influido en la elección de financiamiento. Ferreira observó que con tasas más convenientes en guaraníes, muchas empresas optaron por este tipo de financiamiento, a pesar de sus necesidades en dólares. En un contexto donde la tasa de interés en guaraníes alcanzó alrededor del 8,5%, en comparación con el 8% en dólares, esta elección parece lógica, pero puede ser riesgosa.

Intervenciones del BCP y marco de acción

Ferreira indicó que el BCP ha intervenido significativamente, retirando aproximadamente US$ 2.200 millones del mercado, aunque este movimiento no ha logrando estabilizar las tasas de interés, que se han elevado a cerca del 16% en guaraníes. Esta escasez relativa de moneda local ha desajustado la señal de política monetaria del banco.

El exministro instó a que el enfoque del BCP no se limite a la variación del tipo de cambio, sugiriendo en cambio que la atención debería centrarse en mitigar la volatilidad y las fluctuaciones bruscas que no son atendidas por el ente regulador.

Impactos en la competitividad del país

Ferreira también destacó que las empresas exportadoras se ven afectadas por estas variaciones en el tipo de cambio, lo que ha llevado a una pérdida de competitividad frente a economías como la de Argentina, Brasil y Estados Unidos. Situaciones como esta pueden deteriorar las márgenes de beneficio y complicar la planificación financiera.

Recomendaciones para una política monetaria efectiva

Para Ferreira, es fundamental que el BCP ajuste su política monetaria. Propuso aumentar la disponibilidad de guaraníes para reducir las tasas de mercado, o, alternativamente, elevar la TPM para que se alinee con las condiciones de financiamiento real. A su juicio, la estabilidad macroeconómica no puede lograrse únicamente con una inflación baja; el tipo de cambio debe ser considerado como una variable crítica para alcanzar este objetivo.